Recompra de ações

Respondido

Olá,

Li em diversos livros americanos o fato das empresas lá aderirem bastante à recompra de suas ações como forma de beneficiar seus acionistas. Assim, minhas perguntas são:

  1. Qual a diferença entre a recompra de ações e os dividendos?
  2. A recompra de ações é, de alguma forma, mais/menos eficiente que o repasse por dividendos?
  3. Por que no Brasil não há este costume?
Aprendiz Perguntado em 11 de maio de 2018 em Ações.
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    1 – A recompra de ações é como se fosse um dividendo disfarçado, automaticamente reinvestido na companhia. Isso porque os acionistas que não venderam suas ações tem a participação aumentada.

    2- Depende do preço da ação, da tributação e de quem você está falando (acionistas vendedores ou que permanecem com as ações).

    Quando é vantajosa? Quando a ação está muito abaixo do seu valor intrínseco e a recompra de ações promove um aumento de participação (para os acionistas que não vendem suas ações) acima do que seria o caso com uma distribuição em dividendos e o posterior reinvestimento.

    Para os acionistas que vendem, é preciso levar em conta a tributação também. Aqui no Brasil, vendas acima de R$ 20.000 por mês são tributadas no mês a 20% enquanto dividendos são isentos e os JCP são tributados a uma alíquota de 15%.

    3 – Acredito que é por quatro motivos:

    • Cultura: brasileiro é mais focado em renda.
    • A lei das S/A praticamente obriga a distribuição de dividendos em caso de lucro.
    • Tributação vantajosa: Como disse, dividendos são isentos de IR e JCP são tributados a uma alíquota menor do que sobre os ganhos de capital.
    • A recompra de ações não é obrigatória.

    Mas existem exceções. Hoje em dia várias empresas já estão adotando programas de recompras.

    Faixa Preta Respondido em 12 de maio de 2018.
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