Na pratica , quando devo usar ROE, ROA, ROIC ou ROCE?

Essa é uma excelente pergunta.

• ROA: eu raramente uso. Vale a pena usar para bancos, e comparar quem é mais rentável. Usar ROE para banco é bem válido também, mas usar ROA pode ser melhor pois ajusta pela alavancagem de cada banco.
• ROE: vale a pena usar para todas as empresas. É preciso entender de onde vem o diferencial da empresa: margem, giro de ativo ou alavancagem financeira.
• ROIC: vale a pena comparar com o ROE, para ver se a empresa é rentável na atividade ou apenas está se alavancando financeiramente para entregar um ROE alto.
• ROCE: eu muito dessa métrica, pois permite ver quanto que a empresa consegue de lucro para cada unidade de investimento em ativos tangíveis, excluindo os intangíveis (que em diversas empresas é um valor relevante).

Na prática é bom ver cada um dos indicadores para as empresas e tentar entender aonde ela esta criando valor.

Na prática, é muito raro uma empresa tem indicadores altos em um e fracos em outros.

É importante destacar que é bom analisar mais de um ano. Se possível um período de vários anos (3-5 anos) antes de fazer um julgamento do negócio.