RE: Diferença entre EBITDA e EBITDA Ajustado

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Olá! Gostaria de saber se alguém sabe dizer qual a diferença entre EBITDA e EBITDA ajustado? Vejo esse termo “ajustado” em várias conta do DRE. O EBITDA ajustado é ajustado por quais parâmetros?  Se alguém souber explicar agradeço.

 

Marcelo Aprendiz Perguntado em em 14 de janeiro de 2018 Ações.
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O Ebitda é ajustado através do uso apenas de efeitos recorrentes. Sendo assim, são excluídos diversos fatores que impactam o resultado da empresa mas tendem a não ocorrer no futuro.

Isto é muito importante pois impacta diretamente a análise do investidor. Imagine, por exemplo, que a empresa teve um EBITDA de R$ 100 milhões, mas que apenas 20 milhões foram de EBTIDA recorrente, e que portanto, R$ 80 milhões seja de EBITDA não recorrente.

Para o investidor desavisado, que não perceber esta diferença, ele pode imaginar que o EBITDA de R$ 100 milhões irá se repetir nos próximos resultados. Enquanto que o investidor que saiba a diferença entre EBITDA e EBITDA ajustado irá conseguir perceber que este indicador para os próximos anos, sem os efeitos não recorrentes, tende a ficar ao redor de R$ 20 milhões.

Outro fato importante é que esta diferença impacta os indicadores de mercado da empresa. Como, por exemplo, o PREÇO/EBITDA ou o EV/EBITDA. Esses indicadores são muito importantes para avaliar se uma ação negocia ou não com desconto.

Imagine, por exemplo, que uma ação custe R$ 10. E que seu EBITDA Ajustado seja de R$ 2 por ação enquanto o seu EBITDA seja de R$ 5 por ação.

Ao pegarmos a relação ajustada temos que PREÇO/EBITDA AJUSTADO = 5. Enquanto que a relação PREÇO/EBITDA=2. Ou seja, pela ótica não ajustada a ação parece mais barata. Por essas distorções é sempre importante que você avalie os múltiplos com os dados ajustados.

Experiente Respondido em 3 de dezembro de 2018.
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